1、什么是逆向思维？《穷查理宝典》里有一句非常有趣的解释："我只想知道我将来会死在什么地方，这样我就可以永远不去那里啦。”这句话也经常被查理·芒格挂在嘴边。
2、真出现了这种情况，正确的心态是告诉自己：“即使出现了这种情况，我也能活得很好。”我们这些老年人生活的那个年代，哪有你们将来的生活条件好，你们有什么可郁闷的？
3、2包括医药行业在内的医疗服务质量有了很大提高。我不认为像美国这样的富裕国家把国内生产总值的15%用于医疗保健是疯狂的，如果医疗保健支出上升到16%-17%，也不是什么大问题。”
4、第二个，是给没有工作的双方父母买重疾和意外保险。有两个档次，最低档，交的少，保得也少。最高档，交的多，保的也多。这个保险像车险一样，是年销的。在犹豫中，我想到，每年交保费的钱损失了我是可以承受的，而相反，却是不可承受的，所以，应该选择交的多保得也多那一档。
5、2唯一的智力投资是价值投资…要获得不止一个是要付出代价的。
6、芒格告诉我们，将不同学科的思维模式联系起来建立融会贯通的格栅，是投资的最佳决策模式。用不同学科的思维模式思考同一个投资问题，如果能得出相同的结论，这样的投资决策更正确。懂得越多，理解越深，投资者就越聪明智慧。(芒格9大失败语录)。
7、你有没有发现，越是成熟的人，其实越少谈主张，而是在从不同的角度来做解释。“没有主张，只谈解释”是什么意思呢？就是面对一个问题，他很少说那些主张性的观点，比如政府是应该怎样啊，你这么做是对是错啊，谁是好人谁是坏蛋啊……这些话题，他不讨论，不评论，他更关心的是，面对一个现象，有没有不同的解释，能不能换一个角度去看？
8、芒格：如果你是一个更好的人，就有可能成为一个更好的投资者。如果你是一个有智慧的人，你就有可能成为一个更好的投资者。孔子讲的这些，你有什么不喜欢么？虽然孔子之后的世界已经经历了2500年的变化，今天的事情孔子不知道，但他对人生的基本态度、对人生的基本理解和现代文明没有什么不相通的地方。(芒格9大失败语录)。
9、那个年轻人请教莫扎特如何写交响乐，你们从这个年轻人的故事中也能学到一个道理。这个道理是：有的东西，有的人学不会。有的人天生就比你强，你再怎么努力，也总有人比你更强。我的心态是：“那又怎样？”我们现场的这些人，有哪一个是非得站上世界之巅不可的吗？没那个必要。
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11、器”之称，在外界的知名度一直很低，透明度低，其智慧、价值和贡献也被世人严重低估。
12、查理-芒格有些人可能不知道，但他的搭档巴菲特应该都知道。查理是巴菲特的合伙人，是当今世界最著名的投资大家之被巴菲特称为“导师”，每年的巴菲特股东年会上坐在台上回答问题的，一个是巴菲特，另一个就是查理芒格。
13、10我的意思是人们真的很喜欢小幅下降。然后，如果你对他们采取行动，那么你就会有回报的倾向，因为你不仅回报了感情，还回报了仇恨，整个事情都会升级。如此巨大的疯狂可能来自于潜意识里对你失去或几乎得到而没有得到的东西的重要性的过度权衡。
14、能在别人身上看到自己是一种恩赐，应当珍惜。
15、如果你买的股票每年复利回报15%，持续30年，而你最后一次性卖掉的时候交35%的税，那你的年回报还有3%。反之，对于同一支股票，如果你每年都卖一次交一次税，那你的年回报就只有75%。这个5%的差距放大到30年是让人大开眼界的(博主注：30年后前者回报35倍，后者只有3倍，相差05倍)。
16、2我们倾向于投入大量资金，而不必再作决定。
17、提问者来自新加坡，新加坡可能是世界历史上成绩最辉煌的发展中经济，所以这位提问者才会把15%的增长率称作“保守”。但其实这不是“保守”，这是很狂妄的。只有新加坡来的人才敢把15%称作“保守”。
18、人性本来就有许多缺陷和毛病。你要是看什么都不满，一肚子牢骚、一肚子怨气，只会适得其反，坑了自己，又不能改变世界。把自己毁了，世界该怎么还怎么样，多不值？太不值了。我从来不干这样的傻事。
19、2如果一个银行家被允许在X借钱，然后在X加Y借钱，那么他就会疯掉，如果这个文明没有阻止它的规则，他就会做得太多。
20、你真想从查理·芒格身上学到点什么，记住我这句话，“老理儿，靠谱。”所有那些传统美德，让人一生受用。
21、《红周刊》：芒格先生，接下来和您交流的问题是国内职业投资人否极泰基金的总经理董宝珍先生在投资中的困惑。因为一些突发原因他未能来现场与您交流，我们代他提问，并代为转交给您这份“15年茅台酒”以表寸心。
22、激励机制造成的偏见，拥有这种天生的认知偏见的专业人士会认为，对他们自己有利的，就是对客户和整个文明社会有利的；以及铁锤人倾向，这个名称来自那句谚语：“在只有铁锤的人看来，每个问题都非常像一颗钉子。”治疗“铁锤人倾向”的良方很简单：如果一个人拥有许多跨学科技能，那么根据定义，他就拥有了许多工具，因此能够尽可能少犯“铁锤人倾向”引起的认知错误。
23、1有两种生意：第一种每年挣12%，年底可以把钱拿回来；第二种每年挣12%，但是利润必须重新投入运营---永远也看不到现金。这让我想到了一个家伙，他看着手里的一大堆(不能变现的)工具装备，慨然叹曰：“这就是我的全部利润了。”我们可不喜欢这种生意。
24、你们最好去跟踪那些在小池子里玩的优秀投资者，寻找你们占据更大优势的价格。虽说从小资金中找出优秀的投资者很困难，但是这个方法肯定有用。
25、高估自己的自大狂偶尔竟然能成大事，这是现代生活中让人很不爽的一部分。我已经学会适应了，不适应又能怎样，见怪不怪了。自大狂偶尔能成为大赢家，但我不愿一群自大狂在我眼前晃来晃去，我选择谨慎的人。
26、我遇到了问题会分门别类，很多问题被我扔到了“太难”的一堆。别人给我出的问题，如果符合我“太难”的标准，我就把它扔到“太难”的一堆里，想都不再想了。
27、2这不应该是件容易的事。任何一个觉得容易的人都是愚蠢的。
28、尽可能地体面行事，你在某个地方的所作所为，日后会以不可思议的方式帮到你。
29、我通常率性而为，如果有人看不惯我的作风，那就随便咯，我又不需要每个人都喜欢我。
30、2当然，我对庞大的消费债务水平感到不安——我们在美国大力推动消费信贷。最终，如果它继续增长，它将停止增长。正如赫伯斯坦所说，“如果事情不能永远持续下去，它就会停止。”当它停止时，可能会令人不快。除了赫伯斯坦的话，我无可奉告。但是那些困扰你的事情却困扰着我。
31、1从很长的一段时间来看，历史表明，任何企业以一种让公司所有者满意的方式生存下去的机会充其量是微乎其微的。
32、延迟满足这东西是天生的，这已经在心理学研究中得到了证明。如果你很冲动，不立刻得到满足就不行，我只能祝你好运，估计你这辈子过不好了，我没办法把你扳过来。
33、想一想，我们在伯克希尔并没有做什么，但是有大量资金投入到我们的股票中，我们从10万美元开始，很快我们就有了1000万，而现在我们的股票值得更多了，最终股票价值会增长是很自然的事情，重要的是时间。格雷厄姆说短期来看股票市场是一台赌博机器，但长期来看它是一台称重机。市场在长期内将会搞清楚真正的价值是多少。
34、作为基金经理，投资撒哈拉以南非洲地区的小银行，为客户赚了钱，下一个投资机会上哪儿找去？利基填平是很快的。一个在伦敦的基金经理都能去买非洲小银行的股票，你说赚钱的利基还能剩下多少？太难了。
35、1从长期来看，一只股票很难获得比其基础业务更高的回报。如果这家公司40年的资本收益率是6%，而你持有这家公司40年，你的回报率不会比6%高出多少——即使你最初是以大幅折扣购买的。相反，如果一个企业在二三十年的时间里获得了18%的资本收益，即使你付出了昂贵的代价，你最终也会得到一个糟糕的结果。
36、2也许谷物制造商已经学会了不那么疯狂地争夺市场份额，因为如果你甚至有一个人执意要获得市场份额。。。。例如，如果我是家乐氏，我决定我必须拥有60%的市场份额，我想我可以从谷物中获取大部分利润。在这个过程中我会毁了凯洛格。但我想我能做到。
37、1……通过定期阅读商业报纸和杂志，我接触到了大量微观层面的材料。。我发现，我在那里看到的几乎都能告诉我宏观层面上发生了什么。
38、总的来说，沃伦(指沃伦·巴菲特)和我，我们两个人从来没为了赚钱，忽悠傻子从我们手里接货。我们赚钱，靠的是在买的时候赚。如果我们卖的是狗屎，我们不会把狗屎说成包治关节炎。
39、数千万计的人因为通往财富自由之路而关注这场大会。但在中国有一个很有趣的现象：巴菲特先生只有做投资的人会去学习与研究，芒格先生却超越了投资圈，在中国各个领域的人都很关心芒格先生的思想。
40、第一点是，避免愚蠢。芒格说，伯克希尔成功的秘诀就在于，找出愚蠢，然后避免愚蠢。有些人收集邮票，而芒格收集疯狂和荒谬，然后避开疯狂和荒谬。他开玩笑说，如果是从事量子力学研究，那他算不上优秀，但是，只靠避免愚蠢，在投资上，他就比很多掌握量子力学的人做得要好。“这是平庸之辈获得成功的一种方式。成为一个天才是很难的。我只是想避免愚蠢，包括天才的愚蠢。这会使一个有中等能力和中等工作习惯的人能得到比他应得的多得多的东西。”
41、2第一条规则是，如果你只是记住一些孤立的事实，然后试图把它们推翻，你就什么都不知道。如果事实不能集中在理论的格子上，你就没有可用的形式。。。。你可能已经注意到一些学生，他们只是试着去记住和重击那些被记住的东西。嗯，他们在学校和生活中都失败了。
42、1我们很可能有竞争优势，以合理的价格收购体面的企业。但它们不会是极好的生意和极好的价格。有太多的竞争和金钱在那里，与许多收购专家。
43、芒格：把问题彻底想明白，问题就解决了一半。你已经说了，这是个矛盾：好机会，刚开始进场的时候，潜力十足；好机会，做过了头，危机四伏。你脑子里清醒地绷着这根弦，什么机会，是什么类型的，自己去分。这个问题，你已经解决一半了，你不需要我帮你。你自己已经知道该怎么做了。既要看到潜力，又要看到危机。
44、1如果你把我们前十五名的决定拿出来，我们的成绩会相当一般。不是多动症，而是很有耐心。你坚持自己的原则，当机会来临时，你充满活力地抓住它们。
45、当我们提起“多元思维”的时候，一般会把它当成一种方法论，但从本质上来说，它其实是一种认识世界的基本态度，这个态度是包容的、系统的，也就是芒格说的，多元的。为什么这么说呢？我来试着跟你解释一下。
46、我无权发表意见，除非我能比反对我的人更好地陈述反对我立场的论点。我想我只有到了那个地步才有资格发言。
47、钓鱼的第一条规则是，在有鱼的地方钓鱼。钓鱼的第二条规则是，记住第一条规则。我们很多人去了鳕鱼已经被钓光了的地方，还想钓上鳕鱼来。在竞争极其激烈的环境中，你再怎么努力都没用。在投资领域，即使很小的机会，也有人在跟踪。
48、当一个好的项目出现的时候，我们需要具备专业的判断能力，和敢于冒险的精神，集中下注(比如一个市场有1000家公司，其中有400家公司风评都还可以，那么你就选择最优质的的10家，而不是400家全选)。
49、要得到你想要的某样东西，最可靠的办法是让你自己配得起它。
50、查理·芒格，巴菲特的合伙人、投资思想家，全球第八大上市公司伯克希尔·哈撒韦的副主席，该公司51年间2％年复合增长率的奇迹缔造者。
51、最重要的，是要把股票看作对于企业的一小片所有权，以企业的竞争优势来判断内在的价值。要寻找未来折现的现金利润比你支付的股价高的机会。这是很基础的，你得明白概率，只有当你赢的概率更大的时候才去下赌注。人们破产的常见原因是不能控制心理上的纠结。你花了这么多心血、这么多金钱，花的越多，就越容易这么想：“估计快成了，再多花一点儿，就能成了……”人们就是这么破产的----因为他们不肯停下来想想：“之前投入的就算没了呗，我承受得起，我还可以重新振作。我不需要为这件事情沉迷不误，这可能会毁了我的。”说到我这辈子在生意中见过的错误，过度追求避税是一个常见的让人做傻事儿的原因。我看到有人为了避税干很大的错事。巴菲特和我虽然不是挖石油的，但是我们该交的税都交，我们现在也过得挺好的。要是有人向你兜售避税套餐，别买。我认为我们(美国)正处于或者接近我们文明的顶点……如果50或者100年后，我们(美国)只比得上亚洲某国家的的三分之我一点儿也不会觉得奇怪。如果要赌，这世界上将来干得最棒的应该是亚洲。某些程度上，股票就像是伦勃朗的画。它们的价格基于过去成交的价格。债券要理性得多。没有人会认为债券的价格会高到天上去。想象一下如果美国的所有退休基金都去买伦勃朗的油画，它们都会升值并且引来一帮追随者。有人认为阿根廷和日本发生的事情在咱们这里(美国)绝对不会发生，这种想法是很疯狂的。比起机构投资者，房产投资信托(REIT)更适合个人投资者。巴菲特还留着一些烟头性格(意指其早期偏重格雷厄姆式的投资价值低估企业的风格)，这让他愿意在人们不喜欢房产投资信托并且市价跌出八折以内的时候，用自己的私房钱买点儿REIT。这种行为能让他回忆起当年捡烟头的快乐，所以他自己有点儿闲钱鼓捣这事儿也挺好的。聪明人也不免遭受过度自信带来的灾难。他们认为自己有更强的能力和更好的方法，所以往往他们就在更艰难的道路上疲于奔命。“庄$家优势”是个在现代理财学里很有意思的概念。那些机构的基金经理看上去很像是赌场里的总管，只是规模更大。(翻译不知道准不准确，希望达人纠正)三人行必有我师，要成为领导者之前必须先做跟随者。我们总是在学习、修正、甚至颠覆各种主意。在恰当时机下快速颠覆你的想法是一项很重要的品质。你要强迫自己去考虑对立的观点。如果你不能比你的对手更好地说服对方，那说明你的理解还不够。我以前那个年代，汉堡包5美分一个、最低时薪是40美分，所以我算是见证了巨大的通胀了。但它摧毁了投资环境吗？我不这么认为。大部分生活和事业上的成功来自于有意避免了一些东西：早死、错误的婚姻、等等。有两种错误：什么都不做(看到了机会却束之高阁)，巴菲特说这个叫做“吮指之错”；本来该一堆一堆地买的东西，我们却只买了一眼药水瓶的量。经常对照一下清单可以避免错误。你们应该掌握这些基础的智慧。对照清单之前还要过一遍心理清单(意指平常心)，这个方法是无可替代的。打官司是出了名的费时、费力、低效、以及难料结果。
52、千万别陷入受害的情绪走不出来，总觉得都是别人的错，这种思维方式非常害人。你一直这么想，最后别人都不愿意和你沾边了。不应该这么想。
53、2人类发明了一种系统来应付这样一个事实，即我们在本质上对数字的操纵是如此糟糕。这叫做图表。
54、从我一生的阅历来看，理性地认识自己的能力这项特质主要是由基因决定的。我觉得像沃伦和我这样的人是天生的。后天的教育很重要，但是，我认为，我们生下来就具备了投资成功所需的性格。我没办法让你回到娘胎中重生。
55、说真话，你将无需记住你的谎言，就是这么简单的一个概念
56、我曾经多次试着去改变，比如每次提醒自己不要太紧张，没什么事儿之类安慰自己的话，但越是这样，结果越是糟糕。最怕领导突然找你问什么事儿，或者征求你的意见，我一紧张，大脑就一片空白了。
57、2017年DJCO年会结束后芒格与投资者的交流
58、著名投资人李录曾评价说：查理·芒格是一个完全凭借智慧取得成功的人，这对于中国的读书人来讲无疑是一个令人振奋的例子。
59、每年5月的第一个周末，财经界都有一桩万人朝圣的“盛事”——伯克希尔·哈撒韦股东大会。
60、钓鱼的第一条规则是，在有鱼的地方钓鱼。钓鱼的第二条规则是，记住第一条规则。
61、2把它分为“价值”和“增长”的整个概念让我觉得很无聊。对于一帮养老基金顾问来说，这是一种很方便的方式，他们可以通过闲聊获得费用，也可以让一个顾问区别于另一个顾问。但是，对我来说，所有明智的投资都是价值投资。
62、正如我在书中(《穷查理宝典》)所说，几十年前有人向我报300股BelridgeOil(贝尔里奇石油公司)，美股只要115美元，当时我看了这个公司之后觉得是一个非常好的买卖，于是就买了下来。过了一天之后，又说还有1500股可以买，然而这时我没有现金了，需要卖一些其它的股票，我是可以做到的，但我感觉比较麻烦就没有买。现在回过头来才发现没买那1500股是一个错误的决定，因为后来涨了很多(备注：《穷查理宝典》提到，在芒格买入300股BelridgeOil公司股票不到2年后，壳牌收购了BelridgeOil公司，价格大约是每股3700美元。这一部分属于25种误判心理学的第十四种误判，即被剥夺超级反应倾向，在这种倾向中，经常因为小题大做而惹来麻烦。)，今天这个错误加上机会成本大概让我损失50亿美金，这是一个比较愚蠢的决定，是我一生中最糟糕的决定之一。这个正好补充刚才你们问的，我最失败的投资是什么。
63、我读了60年了《Fortune》杂志，也没从中找到一只股票的线索。我不是说了要延迟满足，这就是延迟满足。
64、听到这儿，你可能就理解了，为什么我们一开始会说，“多元思维”是一种认识世界的基本态度。为什么很多成熟的人会没有主张，只谈解释？因为越来越多对现象的解释角度，才能帮助你成长。作为一个局外人，评论其他人，尤其是评论做具体事的实践者，讲人家的是非对错太容易了，也太廉价了，只是把自己主观世界里已经存在的观念、原则，拿出来挥舞一番而已。虽然自我感觉良好，但是对自己的成长进步没啥好处，你其实是在对别人的实践指手画脚。而要落实到自己的实践上，我们就要保持一个包容的、多元的视角，让更多的观念和解释角度，在自己的精神世界共存，最后一起来滋养自己的实践。这个时候，查理·芒格的“多元思维模型”就是一个很好的抓手。
65、忽略这句话：“要是知道我会死在哪里就好啦，那我将永远不去那个地方”。我个人的理解，这句看似可笑的话，是逆向思维的典型代表，比如，在投资决策中应该考虑到自己不能承受的风险，那即使诱惑再大，也不买。
66、芒格：噢，我们不能告诉你(笑)。总之，中国市场正在越来越向外国投资者开放，来自国外的参与越来越多，市场也正在变得越来越健康。这些都很好，最终会推动市场价格上涨。
67、有一次，我参加密歇根大学的投资委员会会议，会议上其中一位取得成功的投资者来自伦敦。这位投资者在伦敦是怎么投资的呢？他看中了撒哈拉以南非洲地区。撒哈拉以南非洲地区上市的公司很少，只能找到几个在粉单市场上市的银行股，于是他买入了这些银行股，能买的量很少。
68、2有比淹死在现金里，坐着，坐着，坐着更糟糕的情况。我记得当我没有现金的时候-我不想回去。
69、之前，投资者担心美联储采取的试图遏制通胀的措施将导致经济衰退；而近日，在很大程度上，推动美股反弹回升的原因是经济表现尚好，投资者预期美联储似乎将在下次政策会议上放慢收紧政策的步伐。昨天，鲍威尔在新闻发布会上表示，“我认为美国目前并不处于衰退之中，原因是有太多经济领域表现得太好了。”
70、1人类并不是天生就有这样的天赋，他们可以随时了解一切。但这是给那些努力工作的人的——他们在世界上寻找和筛选一个错误的赌注——他们偶尔能找到一个。当世界给聪明人机会时，他们下了很大的赌注。他们有把握就下大赌注。剩下的时间他们不会。就这么简单。
71、芒格：那些内容来自所有大学的心理学入门课程。如果你没学过，交学费大学就可以教你。但是并不是所有人都能理解和思考这些问题。我用我自己的例子去和大家说，不去思考这些问题后果有多严重。
72、玩好投资这个游戏，关键在于少数几次机会，你确实能看出来，这个机会比其他一般的机会都好，而且你很清楚，自己比别人知道的更多。
73、我举个例子。大量高智商的人进入了投资领域，都想方设法要比普通人做得更好。许多高智商的人蜂拥而至，在投资领域形成了别处罕见的景象，于是，怪事发生了。加州曾经有一家非常大的投资咨询公司，为了超过其他同行，他想到了一个点子。
74、关心别人的想法是某人比你挣钱快，这是致命的罪过之一。嫉妒是一种愚蠢的罪恶，因为它是唯一一种你永远不会有任何乐趣的罪恶。有很多痛苦，没有乐趣。你为什么要上那辆电车？
75、看看那些对冲基金-你认为他们能等吗？他们不知道如何等待！多年来，我一直坐在美国国债或市政债券1000万至1200万美元的位置上，等待着，等待着……正如杰西•利弗莫尔(JesseLivermore)所说的那样，大笔资金不在买进卖出，而在等待
76、他们是这么想的：我们手下有这么多青年才俊，个个是沃顿、哈佛等名校毕业的高材生，他们都为了搞懂公司、为了搞懂市场趋势、为了搞懂一切，不遗余力地拼命工作，只要让这些青年才俊每人都拿出他认为最好的一个投资机会，我们把所有最好的机会集中起来形成组合，必然能遥遥领先指数啊。
77、不断地将注意力集中在同一个学科，不管这个学科是多么有趣，都会把人的思想禁锢在一个狭窄的领域之内。
78、1道德准则来自塞缪尔·约翰逊，他认为，一个负责任的官员保持容易消除的无知，是在履行道德义务方面背信弃义的渎职行为。谨慎的原则是，在华纳和斯威西(Warner&Swasey)的旧机床广告中，“需要新机床但还没有购买的人，已经在为它买单了”。我相信，华纳和斯威西法则也适用于思维工具。如果你没有正确的思维工具，你和你寻求帮助的人，已经在遭受你容易消除的无知。
79、爱情有时其实是一个人的事，一个人想念，一个人心痛，一个人孤守。红颜白发，永不说出。
80、我们有个秘诀：我们不求知道很多。我桌子上摞着一堆东西，这堆东西解决了我的大部分难题，我给它起了个名字叫“太难”的一堆。